شباهت قیمت گذاری ارزهای دیجیتال با سهام!

پروفسور اندرو ارکوهارت (Andrew Urquhart) توضیح می‌دهد که ارزهای دیجیتال را می‌توان با روش‌های مشابه بازار سهام قیمت‌گذاری کرد، با وجود اینکه معیارهای سنتی مثل ترازنامه در این بازار وجود ندارد. مدل‌های قیمت‌گذاری سهام مانند مدل فاما-فرنچ که بر عواملی مانند بازده بازار، اندازه شرکت و مومنتوم (حرکت قیمت) تکیه می‌کنند، در ارزهای دیجیتال نیز کاربرد دارند. تحقیقی در سال ۲۰۲۲ نشان داد که این عوامل به خوبی می‌توانند بازده بیش از ۱۸۰۰ ارز دیجیتال را توضیح دهند. این به این معناست که شباهت‌هایی میان نحوه قیمت‌گذاری سهام و ارزهای دیجیتال وجود دارد، با این تفاوت که اطلاعات بیشتری برای تحلیل ارزهای دیجیتال نیاز است.

علاوه بر این، داده‌های بلاکچین مانند قدرت محاسباتی و اندازه شبکه نقش مهمی در تعیین بازده ارزهای دیجیتال دارند. مطالعه‌ای توسط ارکوهارت و همکارانش نشان داد که سطح تمرکززدایی شبکه نیز اهمیت دارد؛ به این معنا که هرچه قدرت و دارایی‌ها در یک شبکه بین تعداد بیشتری از کاربران توزیع شود، بازده بیشتری ایجاد می‌شود. این پدیده نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران برای نگهداری ارزهای دیجیتالی که تمرکز کمتری دارند، پاداش بیشتری دریافت می‌کنند. این داده‌ها به پیش‌بینی دقیق‌تر ارزش آینده ارزهای دیجیتال کمک می‌کنند و نشان‌دهنده نقش کلیدی بلاکچین در این حوزه است.