استیبل کوین با پشتوانه فیات، ارز دیجیتالی است که به ارزهایی همچون دلار آمریکا یا یورو پگ شده و توسط ذخایر آن ارزها پشتیبانی می‌شود.

بحران اخیر در صنعت بانکداری پس از ورشکستگی بانک سیلیکون ولی (SVB) و سیلورگیت باعث شد تا چندین استیبل کوین نسبت ۱:۱ خود را با دلار آمریکا از دست بدهند.

صادرکننده یواس‌دی کوین (USDC)، یعنی Circle اظهار کرد که بیش از ۳ میلیارد دلار از ذخایر آن در بانک سیلیکون ولی نگهداری می‌شود و به همین دلیل تحت تأثیر این اتفاقات قرار گرفته است.

استیبل کوین اصطلاحی است که برای توصیف دسته‌ای از ارزهای دیجیتالی استفاده می‌شود که به یک ارز فیات، مانند دلار آمریکا، پگ شده‌اند تا ارزش آنها در فضای بی‌ثبات ارزهای دیجیتال ثابت بماند. به عبارت دیگر، یک استیبل کوین متصل به دلار آمریکا به گونه‌ای طراحی شده تا ارزش ۱ دلار خود را حفظ کند.

انواع مختلفی از استیبل کوین‌ها وجود دارد، از جمله استیبل کوین‌های الگوریتمی، استیبل کوین‌های دارای پشتوانه ارزهای دیجیتال و استیبل کوین‌های دارای پشتوانه فیات.

استیبل کوین با پشتوانه فیات به این معنی است که یک ارز دولتی مانند دلار آمریکا از استیبل کوین پشتیبانی می‌کند.

در این مقاله، به بررسی استیبل کوین‌ها با پشتوانه فیات و نحوه کارکرد آن‌ها می‌پردازیم و به این سؤال پاسخ خواهیم داد که چرا گاهی اوقات استیبل کوین‌ها نسبت ۱:۱ خود را با پشتوانه خود از دست می‌دهند.

استیبل کوین چیست؟

استیبل کوین‌ها رمزارزهایی هستند که ارزش آنها با ارزش یک ارز فیات مرتبط است. به این ترتیب در زمان نوسان قیمت ارزهای دیجیتال، مانند بیت کوین (BTC)، ارزش استیبل کوین‌ها در بازار ارزهای دیجیتال ثابت می‌ماند.

یکی از موارد استفاده از استیبل کوین‌ها، سهولت انحلال دارایی‌های کریپتو بی‌ثبات‌تر به یک ارز دیجیتال باثبات‌تر برای جلوگیری از اصلاح یا سقوط رمزارز است. به جای تبدیل ارزهای دیجیتال به ارزهای فیات، می‌توانید دارایی‌های دیجیتال خود را به استیبل کوین نقد کنید و به راحتی به آن‌ها دسترسی داشته باشید.

استیبل کوین با پشتوانه فیات چیست؟

استیبل کوین‌ها به طور کلی به سه نوع مختلف تقسیم می‌شوند:

• استیبل کوین با پشتوانه فیات
• استیبل کوین با پشتوانه ارزهای دیجیتال
• استیبل کوین‌های الگوریتمی (بدون پشتوانه)

محبوب‌ترین انواع استیبل کوین‌ها «با پشتوانه فیات» هستند، به این معنی که پشتوانه آنها ذخایر مالی ارز فیات هستند که توسط بانک‌ها نگهداری می‌شود. از این کوین‌ها، مانند هر ارز دیجیتال دیگری می‌توان برای خرید کالاها و خدمات آنلاین استفاده کرد.

برخلاف سایر رمزارزها، ارزش یک استیبل کوین به قیمت پشتوانه آن بستگی دارد و نه عرضه و تقاضا. به عنوان مثال، ۱ تتر (USDT) همیشه باید ۱ دلار ارزش داشته باشد؛ اگرچه شرایط بازار می‌تواند باعث نوسان قیمت آن شود. همین امر باعث شده که استیبل کوین‌ها نسبت به سایر ارزهای دیجیتال قابل اعتمادتر باشند.

برای خرید استیبل کوین‌های دارای پشتوانه فیات، سرمایه‌گذاران باید ارزهای فیات یا سایر ارزهای دیجیتال خود را با آنها مبادله کنند.

هنگامی که می‌خواهند کوین‌های خود را بفروشند، می‌توانند آنها را با ارز فیات مربوطه مبادله کنند یا از آنها برای خرید سایر ارزهای دیجیتال استفاده کنند.

برخلاف سایر ارزهای دیجیتال، کوین‌های دارای پشتوانه فیات نیازی به ماینر ندارند و غیرمتمرکز نیستند. در عوض، از سرورهای متمرکز استفاده می‌کنند و برای مدیریت تراکنش‌ها به اشخاص ثالث متکی هستند.

چرا استیبل کوین‌ها نسبت ۱:۱ با پشتوانه خود را از دست می‌دهند؟ 

در حالی که هدف اصلی استیبل کوین‌ها حفظ یک ارزش پایدار است، گاهی اوقات نسبت ۱:۱ خود را از دست می‌دهند، که معمولاً کسری از یک سنت است. این موضوع معمولاً به دلیل شرایط بازار حول نقدینگی و عرضه و تقاضا پیش می‌آید که عموماً بدون دخالت شرکت‌های صادرکننده و به سرعت اصلاح می‌شود.

در مورد یواس‌دی کوین (USDC) و صادرکننده آن یعنی Circle، خبر نگهداری ۳/۳ میلیارد دلار از ذخایر این شرکت توسط بانکی که اکنون ورشکسته شده، باعث نگرانی دارندگان این کوین شد. تضمین Circle مبنی بر اینکه ذخایری برابر با USDC در گردش دارد، باعث تردید بیشتر دارندگان این کوین شد و مردم شروع به خارج کردن استیبل کوین‌های خود با تخفیف کردند تا متحمل ضرر بیشتری نشوند.

در نهایت، پس از اینکه قانون‌گذاران آمریکایی خبر از بیمه شدن همه وجوه دادند، USDC مجدد روند صعودی خود به قیمت ۱ دلار را از سر گرفت.

استیبل کوین‌های محبوب با پشتوانه فیات

تتر

تتر (USDT) بیشترین ارزش بازار را در بین استیبل کوین‌های دارای پشتوانه فیات دارد؛ به این معنی که به راحتی نقد می‌شود. علاوه بر این، تقریباً در تمام صرافی‌های ارزهای دیجیتال در سراسر جهان مورد استفاده قرار می‌گیرد.

تتر (USDT) توسط دارایی‌های موجود در ذخایر خود پشتیبانی می‌شود. همچنین هر سه ماه یکبار اطلاعاتی درباره درصدهای ذخیره خود بر اساس طبقه دارایی منتشر می‌کند.

یواس‌دی کوین

یواس‌دی کوین (USDC) یک استیبل کوین با پشتوانه فیات است که در بسیاری از صرافی‌ها از آن استفاده می‌شود.

در رابطه با دارایی‌های دارای پشتوانه فیات، ذخایر USDC در اختیار موسسات مالی پیشرو آمریکا است.

بایننس یواس‌دی

بایننس یواس‌دی (BUSD) یک استیبل کوین است که به دلار آمریکا پگ شده و با مشارکت بایننس و پکسوس توسعه یافته است. این سازمان به چارچوب نظارتی وزارت خدمات مالی ایالت نیویورک (NYDFS) پایبند است و پشتوانه آن ذخایری است که به صورت پول نقد و یا اسناد خزانه‌داری آمریکا نگهداری می شود.

پس از اقدامات نظارتی وزارت خدمات مالی نیویورک (NYDFS) که دستور توقف مینت هرگونه BUSD توسط Paxos را صادر کرد، تا فوریه ۲۰۲۲ بایننس یواس‌دی را بر روی بلاک چین اتریوم صادر کرد. 

استاسیس یورو

استاسیس یورو (EURS) یک توکن دیجیتال متصل به یورو است که توسط STASIS توسعه یافته است. استاسیس یورو بزرگترین استیبل کوین با پشتوانه یورو در جهان است، اما در مقایسه با استیبل کوین‌های آمریکایی همچنان رقیب بزرگی به حساب نمی‌آید.