بیتکوین اسپات و ETF آتی بیتکوین چه تفاوت‌هایی دارند؟

 

در این مقاله به تفاوت‌های میان بیتکوین اسپات و ETF آتی بیتکوین پرداخته‌ایم و روش‌های سرمایه‌گذاری در هریک را بررسی کرده‌ایم.

۱. صندوق ETF بیتکوین چیست؟

صندوق قابل معامله در مبادلات بیتکوین (ETF) به خریداران اجازه می‌دهد بدون خرید دارایی واقعی در بیتکوین سرمایه‌گذاری کنند. این روش سرمایه‌گذاری فرآیند خرید را ساده می‌کند و کاربران را قادر می‌سازد تا ثبت‌نام در یک صرافی یا معامله با کیف پول‌های کریپتو را دور بزنند.

در سرمایه‌گذاری سنتی، ETF نوعی سرمایه‌گذاری به شمار می‌رود که قیمت یک دارایی یا گروهی از دارایی‌ها را ردیابی می‌کند. ETFها روشی آسان برای سرمایه‌گذاری هم‌زمان در چندین دارایی بدون نگهداری واقعی دارایی‌های مذکور هستند.

صندوق قابل معامله یا ETF بیتکوین نوعی از دارایی است که به سادگی قیمت بیتکوین را ردیابی می‌کند. با سرمایه‌گذاری در یک ETF بیت کوین، کاربران می‌توانند از سود بیت کوین بدون گذراندن فرآیند خرید آن، از جمله ثبت‌نام در یک صرافی و گذراندن روش‌های مختلف تأیید، سود کسب کنند.

گفته می‌شود ETF بیت کوین، به خودی خود، کاملاً محدود است. اولین ETF بیتکوین، (BITO) در اکتبر ۲۰۲۱ راه‌اندازی شد. با این حال، این ETF مستقیماً در دارایی سرمایه‌گذاری نمی‌کند، بلکه در قراردادهای آتی بیت کوین به عنوان جایگزین سرمایه‌گذاری می‌‌کند.

۲. ETF آتی بیتکوین چیست؟

اغلب صندوق‌های ETF آتی بیتکوین قراردادهای آتی بیتکوین دارند. قراردادهای آتی به کاربران این امکان را می‌دهد که روی قیمت بیت کوین شرط بندی کنند.

ETF آتی بیتکوین یک صندوق قابل معامله در بورس است که مالک قراردادهای آتی بیت‌کوین است. این قراردادها توافقی است که در آن فرد بیت‌کوین را با قیمتی مشخص در تاریخ از پیش تعیین‌شده خریداری کرده یا می‌فروشد. به عنوان مثال، هنگام خرید از طریق ETF استراتژی بیت کوین ProShares، سرمایه‌گذار در حال معامله صندوقی است که قراردادهای آتی دارد. با این حال، ETF تضمین می‌کند که کاربر می‌تواند از سرمایه‌گذاری در معاملات آتی اجتناب کند و در عوض می‌تواند BITO را مانند سهام سنتی معامله کند.

قراردادهای آتی معمولاً برای اهداف سفته‌بازی یا پوشش ریسک استفاده می‌شوند. مطمئناً، می‌توان هر مقدار بیت کوین را در هر زمان و بدون ProShares خریداری کرد، اما صندوق ETF آتی تضمین می‌کند که کاربران می‌توانند بدون صرف زمان در صرافی‌ها، روی دارایی‌های دیجیتال و قراردادهای آتی بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کنند.

این روش در مقایسه با اکثر صرافی‌های رمزارز هزینه کمتری دارد. با این حال، ETF آتی شامل سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین با قیمت نقدی آن نمی‌شود، به همین دلیل است که برخی این پیشنهاد را یک پذیرش «واقعی» رمزارز در نظر نگیرند.

همچنین، شرکت‌هایی که ETF آتی بیت‌کوین را ارائه می‌کنند ممکن است سالانه هزینه‌هایی را دریافت کنند که می‌تواند باعث شود بسیاری خواهان یک گزینه ETF جایگزین برای سرمایه‌گذاری باشند.

۳. ETF بیتکوین چگونه کار می‌کند؟

صندوق ETF بیت‌کوین اسپات همان قابلیت‌های سرمایه‌گذاری ساده‌ را به عنوان ETF آتی بیتکوین فراهم می‌کند، اما فقط به کاربران اجازه می‌دهد تا با قیمت نقدی بیت‌کوین به جای ارزش آتی آن سرمایه‌گذاری کنند.

صندوق ETF بیت کوین تمام مزایای یک ETF آتی را به همراه دارد، مانند سرمایه‌گذاری در بیت کوین بدون استفاده از صرافی، پرداخت هزینه کمتر نسبت به صرافی ارز دیجیتال، و به طور کلی ساده کردن فرآیند. اما یک ETF اسپات روی قیمت لحظه‌ای بیت کوین سرمایه‌گذاری می‌کند.

برای سرمایه‌گذاری در ETF اسپات بیتکوین روی قیمت لحظه‌ای این رمزارز سرمایه‌گذاری می‌کنید و به عنوان خریدار بیت کوین را در صندوق هود می‌کنید، مشابه خرید سهام. علاقه‌مندان به ETF اسپات به عنوان روشی قانونی‌تر برای سرمایه‌گذاری نگاه می کنند 

چرا که ETF اسپات شامل هولد کردن بیتکوین نیز می‌شود.

با این حال، در حال حاضر، به دلیل ماهیت نوپای این صنعت، چیزی به نام ETF واقعی بیت کوین وجود ندارد. بدیهیست که کارشناسان صنعت کریپتو در تلاش برای ایجاد یک ETF اسپات بیت کوین هستند، زیرا معتقدند بازارها پس از ایجاد ETF اسپات بیت کوین را جدی خواهند گرفت.

۴. مبارزه برای ETF اسپات بیت کوین

ETF بیت کوین هنوز وجود ندارد و شرکت‌های رمزارز مفاهیم مختلفی را در طول سال‌ها فعالیت خود به کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) پیشنهاد ارائه کرده‌اند. با این حال، چند شرکت ETF آتی بیتکوین را قانونی کرده‌اند.

شرکت‌های رمزارز سال‌ها برای مشروعیت بخشیدن به ETF بیت‌کوین در ایالات متحده مبارزه کرده‌اند، اما SEC با وجود دو رئیس اخیر که گفته می‌شود «طرفدار رمزارز» هستند، هنوز تسلیم نشده است.

به عنوان مثال، جی کلیتون، که از ۴ مه ۲۰۱۷ تا ۲۳ دسامبر ۲۰۲۰ رئیس SEC بود، از طرفداران بیت کوین به عنوان یک ذخیره ارزش به شمار می‌آید. با این حال، هیچ پیشنهادی کلیتون را متقاعد نکرد که ETF بیتکوین آماده بهره‌برداری است. با این حال، BITO زیر نظر قانون شرکت سرمایه‌گذاری سال ۱۹۴۰ ثبت شده است، به این معنی که برای شروع عملیات نیازی به تایید صریح از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار ندارد.

در هر صورت، جانشین کلیتون، گری گنسلر، BITO ProShares را تایید کرد. سایر پیشنهادات ETF، از جمله پیشنهادات Valkyrie و Van Eck نیز تایید شده‌اند. گفته می‌شود شرکت گری اسکیل ممکن است اولین شرکتی باشد که ETF بیت کوین را اجرا می‌کند.

گری اسکیل، که دارای تنها (GBTC) مورد تایید SEC در جهان است، ETF بیت کوین خود را در سال ۲۰۱۶ به SEC پیشنهاد کرد. این گروه در سال ۲۰۱۷ به دلیل اینکه در گفت‌وگو خود به بن بست رسید، برای مدت کوتاهی درخواست خود را پس گرفت. با این حال، مشابه BITO، GBTC برای شروع عملیات به صراحت نیازی به تایید SEC ندارد. در عوض، GBTC اکنون به سرمایه‌گذاران معتبر ارائه می‌شود و این احتمال وجود دارد که سهام آن پس از یک دوره مشخص هولد کردن، از طریق بورس معامله شود.

از مارس ۲-۲۲، گری اسکیل همچنان متعهد به تبدیل GBTC به اولین ETF بیتکوین در جهان است، حتی تهدید می‌کند در صورت عدم موفقیت آخرین تلاش‌های کمیسیون بورس و اوراق بهادار، از SEC شکایت خواهد کرد. در مقابل، SEC ادعا می‌کند که دستکاری بازار بزرگترین مانع آن برای تایید ETF بیتکوین است.

۵. آیا ETF بیت کوین بهتر از معاملات آتی است؟

ETFهای بیتکوین اسپات و ETFهای آتی بیت کوین هر دو مزایا و معایب خود را دارند.

در حالی که ETF‌های بیت‌کوین اسپات مطمئناً «مشروع‌تر» از ETF‌های آتی بیت‌کوین هستند، آن هم به این دلیل که در واقعیت شامل خرید بیت‌کوین می‌شوند، سخت است بگوییم کدام بهتر است.

به هر حال، یک ETF آتی بیت کوین ممکن است شامل خرید بیتکوین به قیمت لحظه‌ای آن نباشد، اما فرآیند خرید را ساده می‌کند و به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد در بازار شرط بندی کنند. در همین راستا، برخی از ETFهای آتی بیت کوین برای ردیابی دقیق قیمت بیتکوین تلاش می‌کنند و بسیاری از آنها کارمزد سالانه دریافت می‌کنند. از سوی دیگر، BITO قیمت معاملات آتی بیت کوین را از زمان آغاز به کار به‌دقت ردیابی کرده است.

در مقابل، به گفته بسیاری از علاقه‌مندان بیتکوین، یک ETF بیتکوین اسپات، «مشروعیت» را برای دارایی به ارمغان می‌آورد، زیرا به کاربران اجازه می‌دهد روی قیمت واقعی بیت کوین سرمایه‌گذاری کنند بدون اینکه واقعاً آن را هولد کنند.

۶. چند ETF بیتکوین وجود دارد؟

شرکت‌های مختلفی وجود دارند که ETF بیت کوین را ارائه می‌دهند و هر کدام در صرافی‌های مربوطه خود در دسترس هستند.

این مقاله قبلاً به ETF آتی بیت کوین ProShares BITO اشاره کرد که در حال حاضر حدود ۱ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری دارد. BITO در بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE Arca) فهرست شده است.

یکی دیگر از صندوق‌های ETF بیت کوین، ETF استراتژی بیت کوین Valkyrie است. Valkyrie همچنین با ارائه ETFهای آتی بیتکوین، در نزدک با علامت BTF فهرست شده است. صندوق ETF دیگری، استراتژی بیت کوین VanEck است که در صرافی CBOE با علامت XBTF فهرست شده است تا کاربران به صندوق‌های ETF آتی بیت کوین دسترسی پیدا کنند.

در حال حاضر فقط این سه ETF آتی بیت کوین در بازار فهرست شده است: BITO، BTF، و XBTF. اینکه کدام ETF گزینه بهتری برای سرمایه‌گذرای است به خود کاربر بستگی دارد، چرا که در صرافی‌های مختلف در دسترس هستند که ممکن است از نظر نرخ متفاوت باشند.