۲ ریسک راه اندازی ETF بیتکوین که هیچ کس درباره آن صحبت نمی‌کند!
ریسک‌های احتمالی پس از تایید ETFهای اسپات بیتکوین
در پادکست ۱۹ دسامبر، پژوهشگران کوین بیس هشدار دادند که حداقل ۲ مشکل بالقوه ممکن است با راه‌اندازی ETF بیتکوین به وجود بیاید.
به گفته پژوهشگران کوین بیس، راه‌اندازی ETFهای بیتکوین در ایالات متحده می‌تواند باعث کمبود بیتکوین «قانون‌گذاری شده» شود و به یک استراتژی معاملاتی محبوب در میان تریدرها آسیب برساند.
کمتر از سه هفته تا تایید احتمالی ETFهای بیتکوین باقی مانده است و بسیاری بر این باورند که اندکی پس از این تاییدیه، معاملات این ETFها آغاز خواهد شد. با این حال، دیوید دوونگ، رئیس پژوهش‌های سازمانی کوین بیس، و گرگ ساتون، مدیر فروش ارشد، گفتند که دو ریسک کلیدی ممکن است پس از شروع معاملات ETF بیتکوین ظاهر شوند.
در پادکست ۱۹ دسامبر، دوونگ و ساتون گفتند که راه‌اندازی ETFهای بیتکوین می‌تواند برای مؤسساتی که بیتکوین را تامین می‌کنند مشکل ایجاد کند و این به صادرکنندگانی اشاره دارد که نیاز به خرید بیتکوین کافی برای نگهداری در ETF خود دارند: «شما باید بیتکوین را از مکان‌های قانون‌گذاری شده خاص خریداری کنید، ام اگر تقاضا آنقدر زیاد باشد که این افراد نتوانند بیتکوین مورد نیاز خود را بدست آورند، چه می‌شود؟»
شرکت سرمایه‌گذاری کریپتو Bitwise پیش‌بینی کرد که ETFهای بیتکوین تبدیل به موفق‌ترین محصولات ETF در تمام زمان خواهد بود.
ساتون اعتراف کرد که در مقایسه با جریان‌های سرمایه ورودی کم، این که تقاضا بسیار زیاد باشد مشکل خوبی است، اما دوونگ گفت که در حالی که ب جلو حرکت می‌کنیم، باید مشکل و ریسک تامین منبع این ETFهای بیتکوین را نیز در نظر داشته باشیم.
ساتون گفت ریسک دوم مربوط به یکی از محبوب‌ترین استراتژی‌های ترید است که به عنوان «معاملات پایه» یا “Basis Trade” شناخته می‌شود. این نوع استراتژی ترید به بهره‌گیری از تفاوت بین قیمت نقدی بیتکوین و قیمت قراردادهای فیوچرز یا آتی بیتکوین اشاره دارد.
بر اساس داده‌های Velo، به دلیل افزایش شدید حجم در معاملات بیتکوین و قراردادهای فیوچرز، سود بالقوه بر اساس معاملات پایه در دو هفته گذشته تا ۲۰ درصد افزایش یافته است.
با این حال، هنگامی که سرمایه گذاران نهادی به طور فزاینده‌ای مستقیماً به بیتکوین دسترسی داشته باشند – از طریق محصولات ETFهای اسپات بیتکوین – این مبنا محدود شده و باعث می‌شود سودآوری بسیار کمتری در معاملات وجود داشته باشد.
در حال حاضر ۱۳ درخواست برای ETF اسپات بیتکوین در انتظار تصمیم و تایید کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) است. توافق گسترده‌ای نیز در میان تحلیلگران وجود دارد که یک یا همه این درخواست‌ها احتمالاً تا ۱۰ ژانویه تایید می‌شوند و اریک بالچوناس و جیمز سیفارت، تحلیلگران ETF بلومبرگ، شانس تایید آن را ۹۰ درصد می‌دانند.
بر اساس یک پست در ۲۱ دسامبر از سیفارت، شرکت Grayscale بار دیگر با SEC ملاقات کرد و تصمیم گرفت تا درباره مدل بازخرید نقدی پیشنهادی SEC دوباره مذاکره کند.
مدل بازخرید غیر نقدی معمولاً برای صادرکنندگان ETF گزینه کارآمدتری است، زیرا از اسپرد پیشنهادی/درخواستی و کمیسیون‌های کارگزاری جلوگیری می‌کند.
